Відповіді на питання учасників щодо запровадженого гарантійного внеску

Чому зобов’язання щодо гарантійного забезпечення покладаються переважно на покупця?

• ТОВ «УЕБ» здійснює свою діяльність як Організатор електронних аукціонів з продажу електричної енергії за двосторонніми договорами виключно в порядку, на підставі та у спосіб, визначені постановою КМУ №499, Ліцензійними умовами, затвердженими Національною Комісією з Цінних Паперів та Фондового Ринку (НКЦПФР), Регламентом, погодженим Аукціонним комітетом та іншими внутрішніми документами Біржі. Постановою КМУ № 499визначено обов’язок саме покупця перераховувати організатору аукціону гарантійні внески на умовах та в порядку, визначених цією Постановою та регламентом аукціону.
• Наразі Біржа відповідно до протокольного рішення АК № 39 опрацьовує пропозиції щодо подальшого вдосконалення механізмів управління ризиками невиконання зобов’язань за укладеними договорами, у тому числі, і щодо запровадження відповідних норм такого гарантування з боку продавців, що потребуватиме відповідних змін постанови КМУ №499.

Які гарантії захищеності коштів учасників, що розміщуються на рахунках УЕБ?

• ТОВ «УЕБ» працює на ринку 15 років, є першою ліцензованою товарною біржею в Україні, діяльність компанії регулюється НКЦПФР. ТОВ «УЕБ» відповідає пруденційним вимогами визначеним регулятором. НКЦПФР щоденно проводить оцінку та аналіз діяльності біржі та має функції нагляду тотожні з Національним Банком України. Рахунки біржі відкриті в системно-важливих банках, а саме Ощадбанк та Укрексімбанк. Це державні банки, які у разі суттєвого зниження ліквідності будуть докапіталізовані державою. Таким чином гроші учасників захищені на юридичному та фінансовому рівні.

Чи має УЕБ банківську ліцензію? Чи підпадає вона під систему гарантування вкладів?

• Ні, УЕБ не має банківської ліцензії і рахунки юридичних осіб не підпадають під дію системи гарантування вкладів фізичних осіб. Проте, юридичні властивості, надані ліцензованим товарним біржам (описані вище), дають можливості і юридичний захист учасників.

Чи може учасник ринку сам обирати: банківська гарантія, ескроу, депонування?

• Розглядається модель, коли учасник обирає між депонуванням гарантійного внеску під виконання в грошових коштах або до половини (максимум 50%) - у вигляді банківських гарантій.
• Наразі, ми оцінюємо можливість використання ескроу рахунків та проводимо відповідний юридичний аналіз та консультації з банками.

Чи надається такий вибір усім учасникам на однакових умовах?

• Так, учасники мають право обирати будь-яку із вищезазначених моделей.

Чому не було попереднього відкритого обговорення із ринком?

• 13 березня 2024 року, задовго до нормативного запровадження гарантійного внеску під виконання договірних зобов’язань, в рамках EnergyClub була проведена дискусія за темою «Гарантування зобов’язань щодо двосторонніх договорів між Енергоатомом та постачальниками», де вперше було запропоновано впровадження додаткового 5% гарантійного забезпечення під виконання договору. Також було проведено низку двосторонніх та розширених нарад за участю Міненерго, НКРЕКП, НКЦПФР, УЕБ та учасників ринку електроенергії.

Чи залучені постачальники до рішень аукціонного комітету?

• Відповідно до п.7 Порядку, затвердженого постановою КМУ № 499, до складу АК входять представники органів державної влади: Міненерго, НКРКП, Мінекономіки, представник Антимонопольного комітету та представники від кожного продавця (за згодою), виробника електричної енергії з правом дорадчого голосу.

Чи має УЕБ еволюціонувати до функції центрального контрагента?

• Безумовно, стратегічною метою ТОВ «УЕБ» є запровадження центрального контрагента на товарних ринках, що відповідатиме стандартам ЄС (так званий EMIR-compliant CCP). Проте, з огляду на наявний рівень розвитку українського ринку, обсягу торгів, ліквідності та юридичних перепон, наразі такий функціонал не може бути впроваджений в повній мірі. З урахуванням високих вимог щодо функціонування механізму клірингу за механізмом центрального контрагента допоки залишається під питанням економічна доцільність впровадження такого рішення в нашій державі.

Які зобов’язання УЕБ має брати на себе при невиконанні контракту генерацією?

• ТОВ «УЕБ», як організатор аукціону, здійснює виключно функції передбачені Постановою КМУ №499, та відповідно не може виконувати роль центрального контрагента за укладеними договорами. Організатор аукціону забезпечує управління гарантійним забезпеченням учасників торгів відповідно до Регламенту аукціону. Зобов’язання щодо виконання умов договору покладаються на сторони, що уклали такий двосторонній договір.

Як саме діють аналогічні механізми в ЄС?

• В країнах ЄС зазвичай є два типи установ, що забезпечують виконання угод – або кліринговий дім (non-EMIR clearing house – польский IRGIT, грецький ENEX), або повноцінний Центральний контрагент (німецький ECC). У випадку клірингового дому, КД може забезпечити поставку та/або тільки оплату. У випадку Центрального контрагента – ЦК стає стороною угоди (покупцем для кожного продавця, продавцем для кожного покупця) таким чином централізуючи всі зобов’язання та відповідні ризики. Проте, у обох випадках встановлюється маржинальні вимоги (як мінімум первинна маржа та варіаційна маржа), внески в дефолтний фонд (які утримуються на рахунках клірингових установ від початку дії акредитації учасника клірингу) та інші грошові вимоги, що на форвардному ринку електричної енергії перевищують навіть вищезазначені 5%. Дозволяється та часто використовується можливість покривати певний відсоток маржинальних зобов’язань у вигляді банківських гарантій.
• Щоб навести приклад відповідності методик країн ЄС до наших та суттєву різницю в підходах, що виходять з ринкових реалій, ми промоделювали, на прикладі існуючого контракту, розрахунок маржинальних вимог, використовуючи калькулятор розрахунки маржі клірингового дому в Польщі - IRGIT.

• За умови, що загальний обсяг контракту 720 МВт.г. з поставкою протягом місяця та вартістю контракту 3,600 000 грн., то початковий гарантійний внесок (Initial margin) становить 14%, що вже перевищує запропоновані 5%. У випадку зниження ринкових цін (в цьому випадку до 5400), у покупця з’являється мотивація не виконувати умови контракту. Саме для цього західні клірингові установи використовують варіаційну маржу, задля управління ризиками щоденної зміни ціни. Таким чином, використовуючи західні практики, учасникам довелось задепонувати 18%, що значно перевищують наявну вимогу депонування 5% в якості гарантії виконання зобов’язань. Ба більше, ми не включили в ці розрахунки додаткові вимоги до учасників, такі як внески в гарантійний фонд, депонування додаткових забезпечень, згідно з політикою управління ризиками учасників і тд. На малюнку знизу Ви можете побачити цей результат в калькуляторі та спробувати промоделювати будь-які сценарії.

Чи справді запропонований підхід застосування гарантійних внесків відповідає європейській практиці?

• Згідно вимог Постанови КМУ № 499 ініціатор аукціону визначає розмір гарантійного внеску на укладання договору, який не може перевищувати 20% від вартості позиції по стартовій ціні. В країнах ЄС порядок управління ризиками та забезпечення виконання зобов’язань визначається кліринговою установою або організатором біржових торгів, однак, не сторонами угоди. При цьому, розмір гарантійного забезпечення також не встановлюється актами законодавства - це розрахункова величина, яка визначається особою, що здійснює управління ризиками, на підставі складних статистичних моделей, що ґрунтуються на історичних даних, в тому числі щодо цінових показників на ринку.
• Водночас, у нашому випадку розмір гарантійного внеску, що використовується для гарантування виконання за договором купівлі - продажу електричної енергії, визначено Регламентом. Загалом, 5% - це середня волатильність РДД відносно індексу РДН порахована наступним чином:

• Таким чином, логіка процесу полягає в тому, що у разі дефолту покупця, гарантійний внесок на виконання у розмірі 5% має компенсувати втрати продавця, спричинені вимушеним перевиставленням на продаж обсягів дефолтного договору на ринку ДД або на РДН (нагадуємо, що ініціювати аукціон можна не менш ніж за 48 годин до початку аукціону).

• Як передбачено п. 12.10 Регламенту, у випадку належного виконання договору гарантійний внесок розблоковується на другий робочий день, що слідує за останнім днем строку виконання такого договору, та стає вільним від зобов’язань (незаблокованим) гарантійним внеском, доступними для виведення (повернення переможцю аукціону) або подальшого їх використання під забезпечення виконання зобов’язань по інших аукціонах.

• За нашими оцінками механізм банківських гарантій має запрацювати впродовж місяця, але не раніше моменту акредитації Організатором аукціону не менше 2х банківських установ. Банки мають мати можливість запропонувати продукт банківської гарантії, що адаптований під потреби ринку двосторонніх договорів, а біржа - здійснювати облік та перевірку банківських гарантій. Наразі з цією метою біржою ведеться активна робота з банками.

• Гарантійне забезпечення під виконання зобов’язань може бути перераховано продавцю лише у випадку невиконання/неналежного виконання зобов’язань за двостороннім договором купівлі-продажу електричної енергії переможцем аукціону відповідно до п. 12.11.2 Регламенту.
• У випадку належного виконання договору гарантійний внесок розблоковується на другий робочий день, що слідує за останнім днем строку виконання такого договору відповідно до п. 12.10 Регламенту.

Обсяг гарантійного внеску має розраховуватись самостійно відповідно до п. 9.2.2 Регламенту:

• 1) 5 (п’ять) відсотків вартості обсягу електричної енергії, яка визначається як добуток із застосуванням стартової ціни, визначеної в заявці на організацію та проведення аукціону – для покупця, що має намір взяти участь в аукціон.
• 2) Згідно з п. 9.3.3: Гарантійний внесок перераховується учасниками аукціону, зазначеними у п. 9.1. Регламенту, на поточний рахунок Організатора аукціону, відкритий в уповноваженому банку з призначенням платежу: «#EPBETS Поповнення гарантійних коштів для участі в торгах від ______________ р., без ПДВ» за наступними реквізитами: рахунок № UA403004650000026003302394670 в АТ «Ощадбанк», код ЄДРПОУ 37027819.

• Поповнення гарантійних коштів для участі у торгах здійснюється на Загальний рахунок без ПДВ.

• Відповідно до положень Регламенту, механізм банківських гарантій запрацює не раніше моменту акредитації Організатором аукціону не менше 2х банківських установ. До цього моменту гарантія на виконання зобов’язань може бути забезпечена виключно грошовими коштами.

• Учасник аукціону має самостійно контролювати необхідний обсяг гарантійного забезпечення для можливості укладання договорів на ринку. Для поповнення гарантійного забезпечення використовується єдиний рахунок, що може використовуватись для різних аукціонів продавців.
• Обсяг гарантійного забезпечення під виконання договору блокується у разі укладення переможцем аукціону договору і розблоковується на другий робочий день, що слідує за що слідує за останнім днем строку виконання такого договору відповідно до п. 12.10 Регламенту. Заблокований обсяг гарантійного внеску не доступний для покриття зобов’язань за іншими договорами купівлі - продажу.

Так. Представниками Біржі було проведено аналіз актів європейського законодавства, якими закріплені вимоги щодо набувачів права на здійснення трейдерської діяльності в різних країнах Європи.

• Так, наприклад, для участі на ринку електричної енергії Словаччини необхідно виконати такі основні кроки:

  1) Зареєструвати компанію в Словаччині, обравши відповідну організаційно-правову форму, наприклад, товариство з обмеженою відповідальністю (s.r.o.).

  У Словаччині розмір статутного капіталу компанії залежить від її організаційно-правової форми.

  Для ТОВ (s.r.o.):

  Мінімальний статутний капітал: 5 000 євро.

  Мінімальний внесок кожного учасника: 750 євро.

  2) Призначити членів органу управління.

  Керівником може бути громадянин Словаччини, будь-якої країни Європейського Союзу або громадянин України за умови наявності дозволу на проживання з правом на підприємницьку діяльність у Словаччині.

  Кандидат на посаду керівника повинен мати чисту кримінальну історію, тобто не мати судимостей, особливо за економічні або корупційні злочини. Кандидат не повинен бути пов’язаний з компаніями, які оголосили банкрутство, або мати особистий статус банкрута.

  Обов’язкова сертифікація директора компанії (екзамен) Мінекономіки.

• Для румунських компаній заявник повинен продемонструвати, що він має суму грошей, яка принаймні дорівнює 25% передбачуваного обороту за перші 12 місяців діяльності в якості постачальника електроенергії, але не менше 100 000 євро.
• Керівником постачальника/трейдера в Польщі не може бути особа, яка має судимість щодо економічних злочинів.

  Майбутній концесіонер має відповідати вимогам URE (польського Регулятора):

  1) мати юридичну адресу або місце проживання на території держави-члена Європейського Союзу, Швейцарської Конфедерації, держави-учасниці Європейської угоди про вільну торгівлю (ЄАВТ) або Туреччини;

  2) мати у своєму розпорядженні фінансові ресурси, достатні для забезпечення належного здійснення підприємницької діяльності;

  3) мати технічні можливості для належного виконання діяльності;

  4) забезпечувати працевлаштування осіб з відповідною професійною кваліфікацією;

  5) не мати заборгованості зі сплати податків

  Для компаній, які планують займатися постачанням електричної енергії в Польщі, специфічні вимоги до статутного капіталу можуть бути встановлені відповідними регуляторними органами, залежно від масштабу діяльності та інших факторів.

На даний момент відповідно до інформації НБУ до переліку входять:

• АТ КБ "ПриватБанк"
• АТ "Ощадбанк"
• АТ "ОТП БАНК"
• АТ "Райффайзен Банк"
• АТ "ПУМБ"
• АТ "УНІВЕРСАЛ БАНК"
• АТ "Укрексімбанк"
• АТ "УКРСИББАНК"
• АБ "УКРГАЗБАНК"
• АТ "КРЕДІ АГРІКОЛЬ БАНК"
• АТ "СЕНС БАНК"
• Акціонерний банк "Південний"
• АТ "КРЕДОБАНК"
• АТ "ІНГ Банк Україна"
• АТ "ПРОКРЕДИТ БАНК"
• АТ "СІТІБАНК"
• АТ "ТАСКОМБАНК"

• Наразі для покупців фактично нічого не змінилося. Відповідно до Регламенту: розмір гарантійного внеску (ГВ) для забезпечення укладення за результатом аукціону двостороннього договору купівлі-продажу (ДД) становить не більше 20 відсотків вартості обсягу електричної енергії від стартової ціни, а розмір ГВ для забезпечення виконання зобов’язань за ДД становить 5 відсотків вартості обсягу електричної енергії від стартової ціни. Таким чином, максимально можливий розмір ГВ для забезпечення укладення за результатами аукціонів ДД та виконання зобов’язань за ними не може перевищувати 25 відсотків вартості обсягу цінової заявки за стартовою ціною, як і передбачено Постановою КМУ №499. Крім того, за умовами ДД, які укладаються за результатами електронних аукціонів, ГВ для забезпечення укладання ДД, перерахований Організатором аукціону продавцю, зараховується як оплата придбаної електричної енергії за останній період постачання.

Регламентом чітко передбачено, що під невиконанням/неналежним виконанням зобов’язань за ДД переможцем аукціону, в розумінні Регламенту є виключно:

1. відсутність факту здійснення переможцем аукціону подачі повідомлення про реєстрацію обсягів купівлі-продажу електричної енергії за ДД на електронній платформі оператора системи передачі, відповідно до Правил ринку, щонайменше тричі протягом періоду дії такого договору;
2. відсутність факту здійснення переможцем аукціону оплати електричної енергії придбаної за результатами аукціону відповідно до умов укладеного договору;
3. повідомлення переможцем аукціону іншої сторони укладеного за результатами аукціону договору, про дострокове його розірвання.

• Відповідно до «Порядку проведення електронних аукціонів з продажу електричної енергії за двосторонніми договорами», затвердженого постановою Кабінету Міністрів України від 5 червня 2019 р. №499 (Постанова КМУ №499): розмір гарантійного внеску не може перевищувати 25 відсотків вартості обсягу цінової заявки за стартовою ціною. Виходячи з наведеного, обчислення розміру ГВ та його максимального значення відбувається саме від стартової ціни. Хоча зазначене зауваження, на наш погляд, дійсно є слушним, і розмір ГВ під виконання умов ДД доцільно було б розраховувати, виходячи з фактичної вартості електричної енергії, яка склалася за умовами аукціону і зафіксована у ДД. Організатор аукціону опрацьовує це питання та надасть відповідні пропозиції щодо можливості його вирішення.

Враховуючи, що подібних питань останнім часом виникає досить багато, відповідь на них буде досить розлогою.

ТОВ «УЕБ» є товарною біржею, яка створена та здійснює свою діяльність відповідно до законодавства України як професійний учасник організованих товарних ринків на підставі ліцензії на провадження діяльності з організації торгівлі продукцією на товарних біржах та ліцензії на провадження діяльності з організації укладання деривативних контрактів на товарних біржах, що видається Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) відповідно окремо встановлених вимог та процедури, визначених Ліцензійними умови провадження професійної діяльності на організованих товарних ринках, затверджених відповідними рішенням НКЦПФР 13.05.2021 № 276 (Ліцензійні умови) та Порядку видачі, зупинення дії та анулювання ліцензії на провадження професійної діяльності на організованих товарних ринках, затвердженого рішенням НКЦПФР 13.05.2021 № 275.

Відповідно до пункту 1 розділу 1 Глави ІІ Ліцензійних умов ліцензію можуть отримати юридичні особи, зареєстровані у формі акціонерного товариства, товариства з обмеженою відповідальністю або товариства з додатковою відповідальністю.

Державне регулювання, контроль та нагляд за діяльністю УЕБ здійснює НКЦПФР відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні». Згідно статті 19 цього закону, державне регулювання діяльності товарних бірж здійснюється НКЦПФР шляхом:

1. розроблення нормативно-правових актів щодо товарних бірж;
2. ліцензування товарних бірж щодо організації торгівлі продукцією на товарних біржах;
3. реєстрації правил товарної біржі та змін до них;
4. установлення для товарних бірж вимог до регулятивного капіталу та інших показників, що обмежують ризики їх діяльності;
5. визначення вимог до порядку звітування та розкриття інформації товарною біржею;
6. встановлення наявності ознак маніпулювання та інших зловживань на товарній біржі;
7. встановлення за погодженням із центральним органом виконавчої влади, що забезпечує формування та реалізує державну політику у відповідній сфері, критеріїв цінової нестабільності біржового товару на товарній біржі залежно від виду, ліквідності та/або ринкової ціни такого біржового товару;
8. здійснення нагляду та контролю за додержанням товарними біржами встановлених законодавством вимог щодо їхньої діяльності та застосування відповідних санкцій за їх порушення;
9. виконання інших повноважень, передбачених законом.

В свою чергу, згідно ст. 7 Закону України «Про товарні біржі» особа, яка має намір набути статусу товарної біржі, а також товарна біржа протягом всього періоду своєї діяльності повинні відповідати ліцензійним умовам провадження діяльності з організації торгівлі продукцією на товарних біржах та/або ліцензійним умовам провадження діяльності з організації укладання деривативних контрактів на товарних біржах, а саме: організаційним та операційним вимогам, вимогам до розміру статутного і власного капіталу, порядку його визначення, ліквідності, кваліфікаційним вимогам до фахівців товарних бірж, вимогам до технічного та програмного забезпечення, вимогам щодо джерел походження коштів, за рахунок яких формується статутний капітал товарної біржі, іншим вимогам і показникам, що обмежують ризики діяльності товарної біржі, які встановлені цим Законом та нормативно-правовими актами НКЦПФР.

Відповідно до ст. 4 вищезазначеного Закону, товарна біржа здійснює підприємницьку діяльність та провадить свою діяльність відповідно до законодавства України з урахуванням особливостей, визначених цим Законом. Закон дозволяє мати в структурі власності товарної біржі як фізичних так і юридичних осіб - резидентів та нерезидентів, але при цьому встановлено вимоги до осіб у структурі власності товарної бірж у ст.7 Закону та Ліцензійних умовах. Окрім того, встановлено також і зобов’язання погодити в НКЦПФР намір набуття або збільшення частки участі в товарній біржі згідно порядку, встановленого статтями 74 і 75 Закону України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки» та окремо регламентованої процедуру попереднього погодження осіб, що мають намір набути/збільшити участь (як прямо так і опосередковано) у товарній біржі відповідно до Порядку погодження наміру набуття або збільшення особою істотної участі у професійному учаснику фондового ринку, затвердженого рішенням НКЦПФР 13.03.2012 № 394. Цей Порядок встановлює умови отримання погодження НКЦПФР наміру набуття особою одноосібно або спільно з іншими особами істотної участі у професійному учаснику або збільшення її таким чином, що зазначена особа(и) буде(уть) прямо чи опосередковано володіти або контролювати 10, 25, 50 і 75 відсотків статутного капіталу такого учасника чи права голосу придбаних акцій (часток) в органах управління професійного учасника або незалежно від формального володіння буде(уть) мати можливість здійснення значного впливу на управління або діяльність професійного учасника.

Зокрема, згідно частини сьомої статті 7 Закону, власником істотної участі у товарній біржі не може бути юридична або фізична особа, яка відповідає хоча б одному з таких критеріїв:

1. є резидентом держави, що здійснює збройну агресію проти України у значенні, наведеному у статті 1 Закону України «Про оборону України»;
2. до особи або до її посадових осіб застосовані санкції згідно з резолюціями Ради Безпеки Організації Об’єднаних Націй, інших міжнародних організацій, рішеннями Ради Європейського Союзу, інших міждержавних об’єднань, членом (учасником) яких є Україна, які передбачають обмеження або заборону торговельних та/або фінансових операцій;
3. до особи або до її посадових осіб застосовані санкції відповідно до Закону України «Про санкції»;
4. особа або її посадові особи включені до переліку осіб, пов’язаних з провадженням терористичної діяльності або стосовно яких застосовано міжнародні санкції;
5. особа підконтрольна особам, зазначеним у пунктах 1-4 цієї частини, або має таких осіб у своїй структурі власності;
6. не відповідає вимогам, встановленим законодавством.

Серед переліку документів, які надаються НКЦПФР для погодження набуття та/або збільшення участі в товарній біржі, це також і документи, що дають змогу зробити висновок про належний фінансовий стан особи (вести прибуткову господарську діяльність), включаючи інформацію про джерела походження коштів, активів та зобов’язань, а також інформацію про відносини застави, іпотеки, гарантії, стороною яких є особа; перелік операцій, які здійснює така особа в рамках провадження господарської діяльності; інформацію про фінансовий стан заявника, включаючи інформацію про кредитний рейтинг та опубліковану фінансову звітність суб’єктів господарювання, у яких така особа була контролером або членом виконавчого органу, а також інформацію щодо такої особи (за наявності); інформацію щодо наявності у таких осіб родинних зв’язків або спільних фінансових інтересів (пов’язаність відносинами в рамках кредитного договору, договору гарантії або застави) з:

• власниками акцій (часток) у статутному капіталі професійного учасника ринків капіталу та організованих товарних ринків, у якому фізична особа має намір набути або збільшити участь;
• особами, які мають право голосу (мають право здійснювати право голосу від імені третіх осіб) в органах такого професійного учасника ринків капіталу та організованих товарних ринків, у випадках, встановлених НКЦПФР;
• особами, які здійснюють управлінські функції у професійному учаснику ринків капіталу та організованих товарних ринків;
• професійним учасником ринків капіталу та організованих товарних ринків у цілому або з членами фінансової групи, до якої він належить.

Серед документів, що дають змогу зробити висновок про фінансовий стан особи та надаються обов’язково заявником, це зокрема:

• інформація щодо фінансування наміру набуття або збільшення істотної участі з доданням відповідних підтверджуючих документів;
• фінансова звітність заявника, складена відповідно до застосованої концептуальної основи, консолідована фінансова звітність (у разі її складання відповідно до законодавства) за останні три фінансові роки (з доданням аудиторських звітів у разі їх наявності);
• проміжна фінансова звітність, складена відповідно до застосованої концептуальної основи, станом на кінець звітного періоду, що передує даті подання документів (з доданням звіту щодо огляду проміжної фінансової звітності у разі його наявності);
• документи що підтверджують джерела власних коштів (правові підстави отримання грошових коштів та іншого майна, за рахунок яких сформовано власний капітал юридичної особи).

Також до НКЦПФР надається інформацію про інтереси або діяльність, що можуть суперечити інтересам товарної біржі, у якій особа має намір набути або збільшити участь; копії попередніх висновків або рішення Антимонопольного комітету України у випадках, передбачених законодавством.

Таким чином, згідно законодавства, НКЦПФР зокрема перевіряється:

• ділова репутація особи, яка має намір набути або збільшити участь, не відповідає вимогам, встановленим НКЦПФР;
• ділова репутація особи - контролера заявника, ділова репутація осіб, які здійснюють управлінські функції в юридичній особі - заявнику, а також ділова репутація осіб, які здійснюють управлінські функції в юридичній особі, що знаходиться під контролем юридичної особи - заявника, не відповідають вимогам, встановленим НКЦПФР;
• фінансовий стан юридичної особи - заявника та/або майновий стан фізичної особи - заявника не відповідають вимогам, встановленим НКЦПФР;
• наявність та джерела походження власних коштів у особи для набуття або збільшення участі у професійному учаснику ринків капіталу та організованих товарних ринків;
• чи загрожуватиме інтересам клієнтів професійного учасника ринків капіталу та організованих товарних ринків або суперечитиме антимонопольному законодавству України таке набуття або збільшення особою участі у професійному учаснику ринків капіталу та організованих товарних ринків;
• чи відповідає вимогам прозорості структура власності юридичної особи – заявника, встановленим НКЦПФР;
• чи відповідає вимогам закону особа, яка має намір набути або збільшити участь.

Учасники товарної біржі (засновники) також зобов’язані надати підтверджуючі документи та бути спроможними в будь який час виконати вимоги частини дев’ятнадцятої ст. 74 «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», а саме, у разі зменшення показників діяльності професійного учасника ринків капіталу та організованих товарних ринків, що використовуються для вимірювання та оцінки ризиків його діяльності, таким чином, що існує ризик невиконання ним пруденційних нормативів, встановлених НКЦПФР, або виникає ризик неспроможності виконання професійним учасником ринків капіталу та організованих товарних ринків своїх фінансових зобов’язань, строк виконання яких настав, особа, яка має істотну участь у такому професійному учаснику ринків капіталу та організованих товарних ринків, зобов’язана надати фінансову допомогу такому професійному учаснику в рамках вжиття заходів з метою приведення його діяльності у відповідність із вимогами законодавства або з метою виконання таким учасником своїх фінансових зобов’язань у розмірі, пропорційному до розміру його участі, тощо.

З огляду на ризики професійної діяльності товарних бірж, НКЦПФР встановлено вимоги і до розміру початкового капіталу товарних бірж . Рішенням НКЦПФР 29.09.2022 № 1221 «Щодо пруденційних нормативів професійної діяльності на ринках капіталу та організованих товарних ринках» встановлено для вимірювання та оцінки ризиків професійної діяльності на ринках капіталу та організованих товарних ринках обов’язок для товарних бірж використання нормативу ліквідності активів, що розраховується за формулою визначеною НКЦПФР. Дана інформація в складі звітних даних УЕБ надається до НКЦПФР щомісяця, з метою здійснення контролю та нагляду за діяльністю товарної біржі з боку регулятора. При суттєвому відхиленні розрахункового значення пруденційного показника НКЦПФР, відповідно, має всі повноваження для вжиття необхідних заходів.

Крім того, як ліцензіат НКЦПФР УЕБ має обов’язок щорічно проходити незалежний аудит річної фінансової звітності. Останні кілька років аудиторську перевірку Біржі здійснює Kreston Ukraine, яка є одною з найбільших аудиторських та консалтингових компаній України та світу, представляє міжнародну аудиторську мережу Kreston Global. Висновок аудиторів стабільно є позитивним.

В цілому щодо прозорості діяльності УЕБ як товарної біржі, першочергово необхідно звернути увагу, що всі документи, які регламентують процедури організації і проведення електронних аукціонів, в тому числі і операцій з гарантійним забезпеченням учасників торгів, є публічними та прозорими, про що свідчить їх розміщенні в обов’язковому порядку на вебсайті УЕБ. Згідно вимог законодавства та розділу V Ліцензійних умов, правила товарної біржі попередньо обов’язково проходять процедуру їх реєстрації в НКЦПФР, також це стосується і змін до правил товарної біржі та погодження змін до статуту товарної біржі. Для товарних бірж встановлено ряд вимог щодо розкриття інформації як на вебсайті, так і шляхом подання звітних даних до НКЦПФР згідно розділу IV Ліцензійних умов, під час провадження професійної діяльності на організованих товарних ринках.

Відповідно до розділу 7 Ліцензійних умов, товарна біржа зобов’язана оприлюднювати, подавати до НКЦПФР інформацію у строки, в порядку і за формами, встановленими Положенням про порядок складання, подання та оприлюднення товарними біржами звітних даних, затвердженим рішенням НКЦПФР від 13 січня 2022 року № 3. Згідно з цим Положенням УЕБ подає звітні данні до НКЦПФР в залежності від їх виду: щоденні Дані; щомісячні Дані; щорічні Дані; нерегулярні Дані.

Серед інформації, яка надається до НКЦПФР є також і проміжна фінансова звітність, річна фінансова звітність разом з аудиторським звітом.

Товарна біржа, також згідно Рішення НКЦПФР 29.09.2022 № 1221 для вимірювання та оцінки ризиків професійної діяльності на ринках капіталу та організованих товарних ринках використовує норматив ліквідності активів, який розраховується за формулою встановленою НКЦПФР та в складі щомісячних Даних надає до НКЦПФР.

При цьому варто зазначити, що перелічені вище умови здійснення УЕБ професійної діяльності, з посиланням на окремі норми чинного законодавства, що регулюють діяльність товарних бірж в Україні, є лише частиною профільної нормативно-правової бази, вимог якої у своїй діяльності дотримується УЕБ.

Окрім вищезазначеного, відповідно до Закону України № 3141 «Про внесення змін до деяких законів України щодо запобігання зловживанням на оптових енергетичних ринках», що транспонував в національне законодавство адаптовану версію Регламенту ЄС 1227/2011 від 25 жовтня 2011 року про цілісність та прозорість оптового енергетичного ринку (REMIT) ТОВ «УЕБ» є особою, яка професійно організовує операції з оптовими енергетичними продуктами (ОПООП) ). Відповідно, ТОВ «УЕБ» на ринку оптових енергетичних продуктів діє відповідно до встановлених Національною комісією, що здійснює державне регулювання у сферах енергетики та комунальних послуг (НКРЕКП) вимог до ОПООП згідно з Постановою НКРЕКП №614 від 27.03.2024 «Про затвердження Вимог щодо забезпечення доброчесності та прозорості на оптовому енергетичному ринку». Також, як ОПООП ТОВ «УЕБ» зобов’язана повідомляти НКРЕКП у разі появи обґрунтованих підстав вважати, що операції здійснювалися з порушенням встановлених обмежень щодо використання інсайдерської інформації або такі операції мають ознаки маніпулювання чи спроби маніпулювання на оптовому енергетичному ринку.

Також варто зазначити, що Республіка Кіпр, яка є членом Європейського Союзу - не є офшором для України та існує в білому списку ОЕСР, в який входять держави, відповідні вищим податковим стандартам світу. Україна та Кіпр підписали нову угоду про унеможливлення офшорів. Провідні біржі Європи та світу мають холдингову структуру, адже історично вони розвивалися шляхом налагодження партнерства між біржами, або їх злиттям тощо. Для компанії, що прагне залучати кращі галузеві технології, міжнародний досвід та іноземні інвестиції наявність в засновниках кампанії юрисдикції Європейського Союзу може сприяти кращій реалізації таких стратегій, але, одночасно, підвищує вимоги до стандартів діяльності. Також слід підкреслити, що більшість провідних бірж ЄС мають саме приватну форму власності, що дозволяє їм бути більш гнучкими оперативно запроваджуючи кращі сервіси та рішення.

Наведені вище аргументи, повністю спростовують твердження щодо непрозорої, нерегульованої та неконтрольованої з боку держави діяльності УЕБ, яка вже більше 15-ти років забезпечує організаційні, технологічні, правові, інформаційні та інші умови для сталого функціонування та розвитку ринків біржової торгівлі електроенергією, природним газом, необробленою деревиною та пиломатеріалами, скрапленим газом, нафтопродуктами, вугільною продукцією та іншими біржовими товарами.

• 30.04.2025 року на офіційному вебсайті УЕБ оприлюднено «Порядок акредитації банків на «Українській енергетичній біржі», що можуть видавати банківські гарантії учасникам біржових торгів за напрямком «Електрична енергія», а вже за тиждень 08.05.2025 року було прийняте та оприлюднене на офіційному вебсайті УЕБ рішення про акредитацію трьох перших банків, які можуть видавати банківські гарантії учасникам електронних аукціонів з продажу електричної енергії, вже 09.05.2025 перелік банків було розширено до 4-х. З цього моменту усі бажаючі учасники електронних аукціонів можуть скористатися зазначеною послугою. Крім того, учасники аукціонів, які обслуговуються в інших банках, можуть отримувати там гарантії у вигляді непрямої гарантії. За «непрямою» гарантією аплікант (учасник) звертається до свого обслуговуючого банку – банка-контргаранта. Банк-контргарант надає відповідні інструкції (контргарантію) банку-гаранту (акредитованому банку), який надає гарантію на бенефіціара (біржі).

• Відповідно до Закону України «Про ринок електричної енергії» (надалі - Закон) ринок електричної енергії - система відносин, що виникають між учасниками ринку під час здійснення купівлі-продажу електричної енергії та/або допоміжних послуг, передачі та розподілу, постачання електричної енергії споживачам (пункт 74 частини 1 статті 1). Пунктом 17 частини першої статті 1 Закону встановлено, що двосторонній договір - договір купівлі-продажу електричної енергії, укладений між двома учасниками ринку поза організованими сегментами ринку, крім договору постачання електричної енергії споживачу. До організованих сегментів ринку, на підставі пункту 58 частини 1 статті 1 Закону належать ринок "на добу наперед", внутрішньодобовий ринок та балансуючий ринок. Таким чином учасники ринку мають право та можливість здійснювати операції з купівлі-продажу електричної енергії не обмежуючись виключно укладанням двосторонніх договорів.
• Разом з тим, відповідно частини другої статті 66 Закону - учасники ринку мають право вільно обирати контрагентів за двосторонніми договорами, укладати ці договори у довільній формі та на умовах, що визначаються за домовленістю сторін з урахуванням таких обмежень:
  - виробники електричної енергії (крім виробників електричної енергії з альтернативних джерел енергії (крім доменного та коксівного газів, а з використанням гідроенергії - лише мікро-, міні- та малі гідроелектростанції) здійснюють продаж електричної енергії за двосторонніми договорами виключно на електронних аукціонах, порядок проведення яких затверджується Кабінетом Міністрів України. Виробники електричної енергії з альтернативних джерел енергії (крім доменного та коксівного газів, а з використанням гідроенергії - лише мікро-, міні- та малі гідроелектростанції) мають право здійснювати продаж електричної енергії за двосторонніми договорами на електронних аукціонах на добровільних засадах. На підставі пункту 6 частини другої статті 66 Закону, Кабінетом Міністрів України було прийнято постанову, якою затверджено зокрема Порядок проведення електронних аукціонів з продажу електричної енергії за двосторонніми договорами та Порядок відбору організаторів електронних аукціонів з продажу електричної енергії за двосторонніми договорами. Відповідно до абзацу 2 пункту 32 Порядку відбору - Організатор аукціону, що набрав найбільшу кількість балів отримує першочергове право на організацію та проведення аукціонів, інші організатори аукціонів отримують право (у порядку черговості за кількістю отриманих балів - від більшої кількості балів до меншої на заміщення діючого організатора аукціону в разі припинення ним виконання функцій організатора аукціону відповідно до цього Порядку.
• Враховуючи вищезазначене:
  учасники ринку електричної енергії мають право вільно обирати контрагентів за двосторонніми договорами купівлі-продажу електричної енергії а також мають повну свободу договору, за виключенням певних суб’єктів, передбачених частиною другою статті 66 Закону. Водночас, варто зазначити, що згадані обмеження в контексті обов’язковості здійснення продажу електричної енергії за двосторонніми договорами виключно на електронних аукціонах, порядок проведення яких затверджується Кабінетом Міністрів України, поширюються виключно на частину виробників електричної енергії та гарантованого покупця.
  УЕБ отримала першочергове право на організацію та проведення аукціонів відповідно до Порядку відбору на конкурентних засадах. Зазначеним Порядком відбору не передбачено можливість набуття права на організацію та проведення аукціонів декількома суб’єктами господарювання одночасно.

• Підпунктом 2-1 пункту 3 Порядку, встановлено, що двосторонній договір купівлі-продажу електричної енергії - договір купівлі-продажу електричної енергії, примірна форма якого затверджена аукціонним комітетом , що укладається за результатами аукціону між продавцем та покупцем, крім договору постачання електричної енергії споживачу.
• Аукціонним комітетом з продажу електричної енергії за двосторонніми договорами затверджено примірну форму договору купівлі-продажу електричної енергії, проте, дана форма договору не носить характеру типової, тому може підлягати змінам учасниками аукціону.
• oКрім того, УЕБ розроблено та погоджено рішенням Аукціонного комітету (Протокол № 34 від 22.07.2022, 25.07.2022) Регламент організації та проведення електронних аукціонів з купівлі-продажу електричної енергії за двосторонніми договорами за технологією двостороннього безперервного аукціону на товарній біржі - Товариство з обмеженою відповідальністю «Українська енергетична біржа» та затверджено примірну форму двостороннього договору купівлі-продажу електричної енергії, що укладається за результатами двостороннього безперервного аукціону. Відповідно до п.2.9. під час організації та проведення двостороннього безперервного аукціону Організатором аукціону використовується єдина форма двостороннього договору купівлі-продажу електричної енергії для всіх учасників аукціону.

«Яка модель застосування банківських гарантій з метою покриття гарантійних внесків на виконання?»

• Банківська гарантія видаватиметься із зазначенням загального ліміту гарантії та матиме термін дії, протягом якого вона може бути використання для участі в аукціонах. При цьому, одна банківська гарантія може бути застосована будь-яку кількість разів в межах вільного від зобов’язань залишку та терміну дії. Біржа, допускаючи учасника до аукціонів, який використовуватиме банківські гарантії задля покриття частини гарантійного внеску, перевірятиме строк гарантії щоб переконатись, що гарантія покриватиме весь строк постачання електричної енергії та певну кількість днів, обумовлену процедурами врегулювання дефолту. У цій концепції дія банківської гарантії не закінчується разом з закінченням угоди, а діє в межах визначеного строку та ліміту.
• УЕБ спільно з банками розробила стандартну форму банківської гарантії, що зменшить кількість часу між запитом учасника до Банку і випуску гарантії. Додатково, УЕБ просить Банки, що проходитимуть (пройшли) акредитацію, надавати інформацію щодо часових строків розгляду заявки у своїх комерційних пропозиціях.
• Банки, відповідно до своїх процедур, інформують клієнтів щодо термінів процедури видачі гарантії. Дійсно, клієнт Банку матиме часову перевагу, а новим клієнтам акредитованих Банків необхідно буде проходити процедуру комплаєнсу та відкриття рахунку, що може зайняти деякий час. Ці процедури відрізняються в залежності від Банків.
• Варто зазначити, що також будуть доступні контргарантії, що позбавляють учасника ринку необхідності відкривати рахунки в інших банках задля отримання гарантій. А саме, учасник ринку (Принципал), який є клієнтом неакредитованого Банку (Банк-контргарант), звертається до Банку з заявою на видачу гарантії. Учасник та Банк-контргарант доходять до згоди щодо умов гарантії. Банк-контргарант звертається до акредитованого Банку (Банк-гарант) та направляє інструкцію щодо видачі гарантії на Біржу (Бенефіціар). Після отримання банківської гарантії Біржою, вона обліковується на аналітичному рахунку та може використовуватись задля часткового покриття (максимум 50%) гарантійного внеску під виконання зобов’язань. Таким чином, УЕБ надає додаткову можливість учасникам ринку обирати Банк на свій розсуд.

«Як будуть використовуватись банківські гарантії та які умови таких гарантій?»

• Предметом гарантії є частина гарантійного внеску на виконання. Гарантія буде визначати загальний ліміт, в межах якого біржа буде обліковувати вільний залишок, блокуючи та розблоковуючи суми гарантійного внеску, забезпеченого гарантією. Гарантію можна буде використати будь-яку кількість разів в межах вільного залишку ліміту за гарантією, що означає можливість застосування для кількох аукціонів одночасно. Відповідний максимальний ліміт буде вирішуватись на основі домовленостей між Банком та Клієнтом, зі сторони УЕБ немає жодних обмежень. Таким чином, немає необхідності відкривати нову гарантію під участь в кожному аукціоні.
• Додатково, УЕБ публікує та буде наповнювати на своєму вебсайті комерційні пропозиції акредитованих Банків, тому учасники можуть оцінити строки на які пропонуються гарантії різними банками. Таким чином, учасники зможуть прийняти проінформоване рішення щодо обрання банківського продукту, який задовольнятиме очікування учасників ринку. А в свою чергу Банки, розуміючи конкурентність ринку, пропонуватимуть більш привабливі умови для Клієнтів.

«Яка вартість послуг видачі банківських гарантій?

• З огляду на те, що створюється принципово новий продукт для учасників ринку електричної енергії та з огляду на обсяги даного ринку, банки, заради конкурентної переваги, виходять за межі стандартного ціноутворення, тому виходячи з тих комерційних пропозицій, що були надані в межах акредитації, пропозиції банків різні. Це також стосується покриття гарантії, на разі, різні акредитовані Банки пропонують різні вимоги та умови. Ознайомитись з комерційними пропозиціями можна на вебсайті УЕБ, та оголошення з приводу акредитації додаткових Банків будуть на вебсайті УЕБ.

Відповідь на ці питання була надана у попередньому блоці відповідей на питання учасників.

Відповідь на ці питання була надана у попередньому блоці відповідей на питання учасників.